嗶哩嗶哩S賽版權(quán)終收入囊中，能否為股東帶來長期回報？
2020-08-03 來源：網(wǎng)絡(luò)采編 編輯：蘇輕衣 分類：電競新聞
2020英雄聯(lián)盟全球總決賽啟幕在即；嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）蓄勢待發(fā)。
據(jù)悉，8月1日，拳頭游戲與上海市政府在2020Chinajoy全球電競大會上，正式宣布2020英雄聯(lián)盟全球總決賽將于9月25日至10月31日在中國上海舉辦，2021年全球總決賽也將于明年再次落地中國。同天，B站與拳頭游戲宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，正式獲得中國大陸地區(qū)2020-2022連續(xù)三年的全球賽事獨家直播版權(quán)。
時隔三年，重返中國，對國內(nèi)電競產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言，意義不言而喻。而對壟斷國內(nèi)獨播權(quán)的B站而言，更是非同小可。
所以，自去年底消息一出，便在互聯(lián)網(wǎng)圈及媒體圈炸開了鍋，傳言“8億元”看似天價的購買成本一時成了輿論的中心，且看法不一，好壞參半。記得當(dāng)時曾有媒體冠以“豪賭”、“B站瘋了”等標(biāo)題，頗為吸引眼球。
如今塵埃落定，臨近比賽，對投資人而言，最在乎的顯然是這錢花得值不值？能否給股東帶來長期回報？
一、B站最終能換回什么？
首先，必然是大規(guī)模的流量。
眾所周知，英雄聯(lián)盟全球總決賽是英雄聯(lián)盟賽事體系中規(guī)格最高的比賽，也是目前全球最具影響力的電競賽事。迄今為止，全球總決賽已舉辦了九屆，一般在每年10月-11月開賽，正是傳統(tǒng)游戲直播平臺的旺季。
據(jù)Esports Charts統(tǒng)計，從第6屆起，國內(nèi)平臺觀看量、觀看人數(shù)始終是國外平臺的數(shù)十倍甚至超過百倍。S6賽季國內(nèi)各平臺峰值觀看人數(shù)為2826.3萬人，S8賽季時暴增至2.05億人，同比增長93%，觀看總小時數(shù)突破61.9億，快手初入S9賽事期間，首日觀賽人數(shù)超過2500萬人，全賽事累計7400萬人觀看賽事。
（來源：英雄聯(lián)盟中國電競白皮書2019版）
2018年S8和2019年S9冠軍均為國內(nèi)戰(zhàn)隊（IG和FPX），也是國內(nèi)觀賽人數(shù)增長的主要原因之一。如今，S10-S11賽事重返中國，更具本土優(yōu)勢，加上拳頭公司和騰競體育計劃將其打造成媲美世界杯的電競盛事。另外，S9賽事并未實行直播壟斷，S10賽事由B站直播壟斷中國區(qū)，這都意味著B站流量將獲得進(jìn)一步爆發(fā)。
目前英雄聯(lián)盟S賽的影響力，已不亞于全球頂級體育賽事NBA。所以，其實不止是可以吸引到核心游戲用戶，還能吸引泛娛樂用戶，利于B站進(jìn)一步出圈。
另外，由于流量的聚集效應(yīng)，勢必也會會吸引更多的主播向B站靠攏，同時隨著比賽持續(xù)進(jìn)行，進(jìn)而帶動更多的內(nèi)容生產(chǎn)，不斷引發(fā)用戶關(guān)注和互動，不斷放大B站的“內(nèi)循環(huán)”效應(yīng)。
其次，建立長期的用戶習(xí)慣。
B站一舉拿下S賽三年的獨播權(quán)，說明公司對英雄聯(lián)盟這個電子競技項目在未來三年持續(xù)向上發(fā)展走勢的判斷非常篤定，在此基礎(chǔ)上，B站可通過不斷直播輸出賽事內(nèi)容及再創(chuàng)作，以達(dá)到長期培養(yǎng)用戶習(xí)慣，并帶動其他內(nèi)容品類消費的目的。目前，B站擁有16個內(nèi)容分區(qū)、7000余個文化圈層、200萬個文化標(biāo)簽。
嗶哩嗶哩內(nèi)容分區(qū)
（來源：東北證券）
再者，把握分銷轉(zhuǎn)播權(quán)的主動權(quán)。
此外，特殊時點下，騰訊的加持。
據(jù)悉，B站和拳頭游戲還將開展包括英雄聯(lián)盟電競賽事紀(jì)錄片、主題活動在內(nèi)的一系列深入合作。同時，為了致敬英雄聯(lián)盟電競十周年，拳頭游戲、騰競體育、B站將聯(lián)合出品首部聚焦LPL的官方紀(jì)錄片，記錄LPL隊伍征戰(zhàn)2020全球總決賽的幕后奮斗歷程，該紀(jì)錄片將在B站獨家播出。
此外，據(jù)最新消息，在全球總決賽舉辦期間，B站將制作并上線第二直播廳、賽事點評等獨家系列欄目，部分節(jié)目將24小時不間斷播出，并邀請前英雄聯(lián)盟知名職業(yè)選手UZI、Clearlove等多名嘉賓將參與。
通過開辟多條線路，實現(xiàn)分流，不僅可以緩解人氣爆棚、流量過于集中導(dǎo)致觀看體驗可能不佳的問題，也給用戶提供了多個視角，來參與和進(jìn)行互動分享。
二、后續(xù)留存率是否有保證？
B站之所以不惜重金拿下S賽獨播權(quán)，顯然是想擴(kuò)大其用戶基本盤�；谟⑿勐�(lián)盟如今的影響力，B站借此加速流量增長，預(yù)計基本問題不大，但這些流量最終能否留在平臺，能留下多少，對于B站來說，才是關(guān)鍵。
在互聯(lián)網(wǎng)平臺中，留存率是直接反映用戶粘性的硬指標(biāo)，最終決定了平臺的變現(xiàn)能力。
從數(shù)據(jù)來看，B站的用戶一直是上行趨勢，如下圖，18Q1-20Q1平臺季度平均月活規(guī)模環(huán)比、同比均呈正增長，而且同比增速維持在30%-40%之間。到今年一季度，B站的平均月活達(dá)1.72億。
在用戶高增長的基礎(chǔ)上，B站的正式會員12個月內(nèi)留存率長期保持在80%以上。盡管今年一季度受到疫情因素影響，用戶增長明顯加速，不過從穩(wěn)定的留存率水平來看，增長仍然具備持續(xù)性的基礎(chǔ)。進(jìn)一步來看，這也都體現(xiàn)出了B站極高的用戶粘性，而背后是B站圍繞ACGN內(nèi)容所建立起良好的社區(qū)成長氛圍，這也成了B站重要的護(hù)城河。
B站季度平均月度活躍用戶增長趨勢
（來源：東北證券）
B站正式會員（12月內(nèi)）留存率
（來源：西南證券）
更進(jìn)一步來看，對B站常駐民而言，B站不止是一個視頻播放平臺而已，而是一個愛好者聚集地。B站是社區(qū)，本質(zhì)上是社交圈，不同于斗魚和虎牙等直播平臺，泛娛樂屬性更強(qiáng)，良好的社區(qū)關(guān)系和氛圍需要長期的培養(yǎng)和沉淀，比如B站獨特的彈幕文化，可以直接體現(xiàn)UP主與用戶之間的互動活躍度，進(jìn)而看出整個社區(qū)氛圍的導(dǎo)向。
如下圖來看，B站的互動量一直是高增長態(tài)勢，
且每月活用戶的互動活躍度也呈上行趨勢，這背后是B站的社區(qū)氛圍優(yōu)勢在不斷加強(qiáng)。
B站視頻日均播放量及沒MAU月均觀看量（1Q17-1Q20）
B站月均互動量及每MAU月均互動量
（來源：天風(fēng)證券）
如果說良好的社區(qū)氛圍，是B站實現(xiàn)高用戶粘性的基礎(chǔ)。那高度重合的用戶群體，便是B站加注電競賽道的原動力。
從ACG出發(fā)的B站，盡管走上了泛化路線，但游戲底蘊(yùn)依然濃厚。
B站是以PUGV主導(dǎo)的內(nèi)容生產(chǎn)模式，目前創(chuàng)造了91%的視頻觀看量，這也決定了其內(nèi)容壁壘。其中，游戲憑借近四成的產(chǎn)出，依然占據(jù)著五大內(nèi)容分區(qū)之首。
（來源：《英雄聯(lián)盟中國電競白皮書2019版》）
從用戶年齡結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)騰訊互娛、拳頭以及騰競體育聯(lián)合發(fā)布的《英雄聯(lián)盟中國電競白皮書2019年版》顯示，64%的電競用戶集中在16-30歲之間；而B站一季度的平均月活是1.72億，在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)用戶的滲透率達(dá)到19%，其中近八成用戶在18-35歲之間，兩者重合度相當(dāng)高。
所以，由于B站用戶群體天然具備“電競”基因，在其獨特的社區(qū)氛圍優(yōu)勢上，實現(xiàn)較好的吸收和轉(zhuǎn)化應(yīng)該不成問題，增長能見度較高。此外，電競相對覆蓋更多年齡段的群體，對于內(nèi)容持續(xù)泛化的B站而言，也是推動其他內(nèi)容品類滲透的機(jī)會。
結(jié)語
賽事版權(quán)的爭奪已成為電競業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點，如何最大程度發(fā)揮賽事版權(quán)價值成為平臺發(fā)力的重心。
這筆交易帶來的結(jié)果，著實是令人期待的。對于B站來說，拿下S10-12總決賽獨家直播權(quán)，是其正式進(jìn)軍電競直播領(lǐng)域的關(guān)鍵性標(biāo)志，相較虎牙、斗魚等頭部游戲直播平臺，B站切入直播較晚且在頭部游戲主播的占有量方面不及前兩者。不過憑借良好的社區(qū)氛圍和內(nèi)容生態(tài)，借此次賽事版權(quán)，吸納更多電競用戶，做大流量生態(tài)，加快實現(xiàn)2021年達(dá)2.2億MAU的目標(biāo)。
從盈利角度考慮，B站未來可以通過廣告、直播打賞、分銷轉(zhuǎn)播權(quán)等多種方式實現(xiàn)貨幣化，盡管尚無法判斷收回成本的時間，但長期來看，對于用戶基本盤擴(kuò)大將發(fā)揮顯著推動作用，進(jìn)而做大電競、直播及游戲發(fā)行等營收規(guī)模。
目前來看，B站的多項業(yè)務(wù)，包括直播、廣告等，相比行業(yè)頭部的成熟公司而言，在客單價上仍有明顯的提升空間。同時由于電競用戶具備較高的氪金能力，變現(xiàn)潛力更強(qiáng)，有望與游戲業(yè)務(wù)聯(lián)動。若能充分把握好賽事大年機(jī)會實現(xiàn)用戶規(guī)模的加速擴(kuò)張，并隨著對技術(shù)和運營的持續(xù)投入，業(yè)績再上新臺階只是時間問題。
（來源：公開資料）
同樣值得關(guān)注的是，也就在B站與拳頭游戲宣布正式結(jié)盟前一日晚，B站剛發(fā)布了11款二次元新游戲，對后續(xù)業(yè)績將形成持續(xù)支撐。
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